医药指数这么多,选择哪个定投更好?
2020-04-06
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正当大盘调整之际,防御性成为未来的一个大趋势。在当前市场下,医药作为长期防御性板块配置价值凸显,那你知道哪个医药指数更适合定投吗?


以下是我们梳理的市场上所有医药指数,从07年到15年,市场上总共诞生了18只主流医药指数。

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数据来源:WIND截止2019年12月31日


是不是有点看花眼,别着急,申小宝现在就来帮你理清!


分类大法一:“宽基”和“窄基”

首先我们先把医药指数分两类,医药中的“宽基”和“窄基”。


如果你是想配置整个医药板块,那像医药红利这样的指数首先就不用考虑,因为我们想配置医药的侧重点是板块本身而不是分红。当然你如果很喜欢医药又喜欢分红那就另当别论,但这个不在我们的讨论范围之内。


还有就是比如医疗器械、细分医药、精准医疗、互联网医疗、中药这样的很细分的领域的指数就也可先不看。因为主题性太强,走势容易出现偏离。


分类大法二:生物技术、医药卫生和药品零售三大领域

剔除了“窄基”,我们发现剩下的指数基本上覆盖的是生物技术、医药卫生和药品零售这三大重要领域。

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数据来源:WIND截止2020年3月19日


从上图可以看到,偏生物技术领域的指数近五年表现比传统的医疗卫生和药品零售指数要好。


分类大法三:市值&成分股

从市值选取上来看,大市值比中小市值的表现好不少。从成分股数量上来看,成分股少的比成分股多的指数表现好。


下结论?别急!

是不是觉得,300医药就是它了!估值也不高、过往年化收益相对较高,还是从沪深300中选择个股。


但是申小宝发现,300医药是一个看上去很美的指数。仔细观察它的成分股权重,你会发现,它只有29个个股,而且第一大权重股占比权重为26%。也就是说,这个指数走强并不反应了整个医疗板块强,更多的是由单个强势个股带动。因此持股过于集中是它的最大问题。因为一旦排名第一的权重股出现一些问题,这个指数的回撤也会非常非常大的。


300医药前十大权重股名单(数据来自wind)

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而收益率前五的其他四个指数,生物医药(30个)、国证医药(80个)、医药生物(100个)、上证医药(38个)中,国证医药、上证医药的第一大权重股和300医药是同一只,权重占比都超过了13%。


按照指数投资的分散性原则以及我们现在的震荡市防御原则,这几个指数可能并不适合现在去长期投资。因为如果你真的看好这只权重股,直接投资股票其实会更好。


震荡市到底选什么?

盘到最后,我们发现生物医药和医药生物两个指数比较符合预期,生物医药的特色是成分股数量较少,较为集中在生物制品和医疗器械中。因此指数估值也比较高达到61倍。

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而医药生物这个指数则成分分布较为平衡,因此估值和表现上也较为平均。

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生物医药指数具有成长性和针对性,因为只有30只个股。更适合风险偏好高的投资者。


而医药生物指数则更具有普遍性和代表性,更代表全市场医药生物领域的平均表现。适合大部分投资者在震荡市中长期定投。


所以,申公子提醒您,医药生物对标产品→大阳城集团的医药生物指数分级(163118),如果想在震荡市长期定投,可以瞄准这只了!

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